随着美国QE政策正在退出，随着发达国家经济正在复苏，国际市场的资金流向正在发生巨大的变化。最近联合国（UN）经济学家预测，流入新兴国家经济体的外国直接投资（FDI）将减少或停止增长，因为世界各地的企业都在加大对欧美发达经济体复苏的长期押注。经济学家还表示，流出中国的投资很可能最早在2014年超过流入中国的投资。再加日益自信的中国企业正在不断地走向海外，这将给中国超过20年以来的资金净流入划上一个句号。

联合国经济学家在其贸易和发展会议（UNCTAD）年度报告中即《世界投資報告》（World Investment Report）中预测，全球经济即将复苏，发达国家的货币政策将会发生较大程度变化，在这种情况下，全球资金的流向就可能发生巨大变化，或资金的流向发生逆转，以往由发达经济体流向新兴市场经济体的资金流向就会发生巨大变化。

参加联合国的会议经济学家称，经过了2012年的大幅下滑后，2013年全球企业在新建项目上的长期投资增长了9%，达到1.45万亿美元。预计今年还将再增长12.5%，至1.6万亿美元。而且它已经呈现为以下的趋势。

首先，流入新兴市场经济国家的FDI快速增长，是过去10来的一大趋势。但是，从最近发生的情况来看，这一趋势将发生改变，或流入新兴经济体的FDI即將停止增长。历史的数据显示，2000年流入新兴经济体和转型经济体的FDI，只占全球FDI总量的19%，2013年这一比例已升至近60%。但联合国会议的经济学家表示，发达经济体的经济正在复苏将改变这种趋势。他们预计2014年流入发达国家的FDI将增长35%，流入中国等新兴经济体的FDI将減少0.2%。预计到2016年时，流入发达经济体的FDI将占整个FDI总量的52%，重新超过流入新兴经济体国家。

其次，经历了2012年经济悲观之后，乐观情绪在2013年开始回归。这些经济学家称，

所有主要经济体组别的FDI流入都出现增长。在经历了2012年主要由欧元危机导致的大幅下滑后，流入发达经济体的FDI去年增长9%，至5660亿美元。不过，流入发达经济体的FDI佔全球FDI总量的比例，仍然维持在39%的历史最低水平。

相比之下，流入发展中国家的FDI在2014年达到7780亿美元，占全球FDI的54%，创历史最好水平。还有，FDI的最大目的地仍是中国和亚洲其他发展中国家经济体。2013年这一地区吸引了4260亿美元FDI的流入。

第三，联合国会议的经济学家称，国际上FDI资金流向的变化也与中国的FDI流出有关2013年，中国的FDI流出（即中国本土企业向海外资产的投资）首次达1000亿美元。这就预示着中国投资资金流出出现了一种新的趋势。中国2013年吸引的外商投资（FDI）流入为1240亿美元，仍然大于国内企业资金向海外的流出，但是这样的一种局面很快将成为绝响。联合国的经济学家表示，按照目前的这种趋势持续下去，中国投向海外的FDI不出2015年年就将超过流入中国的FDI。

因为，当前中国企业不仅在发达经济体各国大量收购资产，也在把生产转移至柬埔寨、缅甸和非洲等地，以利用这些地区较低的成本和贸易优惠条件。

当然，还有另外一个重要原因，就是早些时候发达国家一直外移的企业正在回归本土。比如由“中国制造”转变为“美国制造”。因为，在前20年经济全球化的大潮中，绝大多数世界顶级跨国公司都把产品制造转移到了那些成本低贸易优惠条件多的发展中国家。但是，最近两年来，这种情况发生了很大转变。西方发达国家的工作岗位正在回流本土，至少世界顶级跨国公司已不再把工作岗位转移到海外。从中国情况来看，今年5月中国实际FDI仅86亿美元，按年下降6.7%，创16个月最大跌幅，其中制造业更是急降16.5%。就是这种趋势的一种回响。

从上述数据可以看到，目前全球资金的流向，与法国经济学家皮格提（Thomas Piketty）2013年推出新书《21世紀财富論》（Capital in the Twenty-first Century）所得出结论相同，即几百年来社会财富总是会流向富有者，从而使富者越富。也就是说，当全球的资金趋向发达经济体流向时，这些国家的资本收益率会高于新兴经济国家，这些国家经济发展会越来越快，而全球新兴市场经济国家可能面临的风险会越来越高。对此，是我们的企业及民众得密切关注的问题。